當(dāng)公募基金行業(yè)遭遇股債雙殺之時(shí)，一直高速前行的基金子公司也遇到了幸福的煩惱，近日，《證券投資基金管理公司子公司管理規(guī)定》和《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)指引》兩份文件的征求意見稿已經(jīng)下發(fā)到各基金公司和子公司，對(duì)基金子公司設(shè)立了一系列門檻。
具體說來，基金管理公司設(shè)立子公司的條件中，新增了“基金管理公司成立滿兩年”、“基金管理公司管理的非貨幣市場(chǎng)公募基金規(guī)模不低于200億元人民幣”、“基金管理公司凈資產(chǎn)不低于6億元”等條款，這就某種程度上大幅提高了基金子公司的準(zhǔn)入門檻。比起這三項(xiàng)硬性的規(guī)定外，下發(fā)的新規(guī)中還涉及到了一些合法合規(guī)的要求，比如最近三年沒有因?yàn)檫`法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰等。
從新規(guī)分析，這對(duì)當(dāng)前新基金公司熱衷于成立子公司的現(xiàn)狀好似當(dāng)頭一盆冷水，近年來，基金行業(yè)中新基金公司紛紛成立，但行業(yè)早已形成比較明顯的寡頭壟斷，新基金公司尤其難在權(quán)益類基金領(lǐng)域分得一杯羹，于是多家基金公司借助子公司謀求發(fā)展，業(yè)內(nèi)常常出現(xiàn)這樣一種怪現(xiàn)象：新成立的基金公司在母公司部分規(guī)模乏善可陳，排在四五十名開外，但在子公司部分則積累了相當(dāng)?shù)囊?guī)模，母公司的收益絕大部分來自于子公司，特別是子公司的通道業(yè)務(wù)上。
此外，基金業(yè)協(xié)會(huì)同時(shí)下發(fā)基金子公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)指引的征求意見稿。新規(guī)定為基金子公司風(fēng)控指標(biāo)的落實(shí)和實(shí)施作了過渡期安排，包括基金子公司最晚應(yīng)于今年底達(dá)到風(fēng)控指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)；今年1月以前的各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)模可不按新規(guī)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本；存量資管計(jì)劃可以存續(xù)到期，不得續(xù)期。
據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截止今年的3月底，基金子公司的專戶業(yè)務(wù)規(guī)模已達(dá)9.84萬(wàn)億元，占基金業(yè)專戶業(yè)務(wù)總規(guī)模的七成以上；而去年底基金子公司的專戶規(guī)模為8.57萬(wàn)億元，僅去年一年的增量即高達(dá)4.8萬(wàn)億元。而近日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)公布了基金子公司的專戶管理規(guī)模前20名，在前二十大基金子公司中，僅深圳市融通資本財(cái)富管理有限公司和北京千石創(chuàng)富資本管理有限公司管理規(guī)模較去年年末略有下降，而其余公募基金子公司的管理規(guī)模均體現(xiàn)為激增。
統(tǒng)計(jì)表明，內(nèi)地現(xiàn)有的基金公司中，79家設(shè)立了基金的子公司，從投資方向上看，基金子公司專戶投資主要投資于債券融資、財(cái)產(chǎn)收益權(quán)投資、證券投資、股權(quán)投資、現(xiàn)金等。
記者注意到，實(shí)際上大型基金公司也沒有放棄基金子公司這塊蛋糕，例如銀華基金和易方達(dá)基金目前均設(shè)有3家基金子公司。此外，嘉實(shí)基金旗下2家子公司，分別為嘉實(shí)資本管理有限公司和嘉實(shí)財(cái)富管理有限公司，其中，僅嘉實(shí)資本管理有限公司旗下產(chǎn)品就達(dá)到了429只，規(guī)模合計(jì)達(dá)到1180.43億元。
當(dāng)然，新規(guī)對(duì)于實(shí)力出眾的大型基金公司來說只是小菜一碟，但對(duì)于新公司和小公司來說則或許是“滅頂之災(zāi)”了。 那么，新規(guī)將把哪些公司的門關(guān)上呢？從協(xié)會(huì)所公布的20強(qiáng)來看，平安大華匯通財(cái)富取代民生加銀資管成為第一名，而前20強(qiáng)公司中銀行系占據(jù)主力，排在第三到第十位的則分別是招商財(cái)富資管、上海浦銀安盛資產(chǎn)管理、深圳市融通資本財(cái)富管理、博時(shí)資本管理、鑫元資產(chǎn)管理、建信資本管理、交銀資產(chǎn)管理、興業(yè)財(cái)富資產(chǎn)管理。從前十中來看，平安大華、浦銀、鑫元的非貨幣公募規(guī)模不足200億；而協(xié)會(huì)公布的排在第11到第20位的子公司包括了天弘創(chuàng)新資管、中信信誠(chéng)資管、工銀瑞信、南方資本、東方匯智資管、上海興瀚資產(chǎn)、萬(wàn)家共贏資產(chǎn)、北京千石創(chuàng)富、嘉實(shí)資本、上海瑞金資本等。
此外，從記者統(tǒng)計(jì)出來的結(jié)果看，刪除了貨幣后規(guī)模低于200億的基金公司大有人在，具體則包括了光大保德信、東方、農(nóng)銀匯理、華福、萬(wàn)家、匯豐晉信、國(guó)壽安保、財(cái)通、西部利得、浙商、中融、金鷹、永贏、德邦、東吳、泰信、中加等多家。
那么，未來，這些公司將如何推開子公司這扇漸漸關(guān)上的門呢？我們拭目以待吧！
（中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 張桔）
（責(zé)任編輯：盧相汀）
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