通脹預(yù)期近幾個月總體變化不大 美聯(lián)儲加息步伐現(xiàn)放緩跡象
當?shù)貢r間4月27日下午兩點，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)本年度第三次議息會議聲明對外發(fā)布。通觀整篇聲明，并對比第二次會議聲明，可以看出美聯(lián)儲對美國就業(yè)市場和總體經(jīng)濟未來增長態(tài)勢的評價更為平和，認為美國經(jīng)濟喜憂參半，通脹水平仍然低迷，沒有對美國經(jīng)濟未來走勢所面臨的上下行風險作出評估，刪除了“全球經(jīng)濟和金融狀況的發(fā)展仍然帶來風險”的措辭。
從聯(lián)邦基金期貨的價格走勢看，美聯(lián)儲加息步伐或?qū)⒎啪彛?月份加息的可能性越來越小，延遲到今年9月甚至之后的可能性在加大。
美聯(lián)儲認為，3月份以來，盡管經(jīng)濟活動增長有所放緩，但勞動力市場還在改善，家庭實際收入穩(wěn)中有升，消費者信心仍然很高。住房市場進一步改善，但企業(yè)固定投資和凈出口疲軟。通脹持續(xù)低于2%的長期目標水平，部分原因是能源價格以及非能源進口價格下降。由于市場通脹指標保持低位，預(yù)計較長期通脹預(yù)期在近幾個月總體而言變化不大。
對于未來就業(yè)市場及通脹走勢，美聯(lián)儲預(yù)計，隨著貨幣政策的逐步調(diào)整，經(jīng)濟活動將溫和擴張，勞動力市場指標將繼續(xù)加強，通脹預(yù)期在短期內(nèi)將維持低位。不過，隨著能源及進口價格走低等暫時性因素消退，預(yù)計中期通脹將上升至2%的水平。
美聯(lián)儲重申，鑒于對美國經(jīng)濟現(xiàn)狀及發(fā)展走勢的評估，為促進就業(yè)最大化和維持物價穩(wěn)定，F(xiàn)OMC決定將聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間維持在0.25%至0.5%。貨幣政策的立場仍然保持寬松，以支持勞動力市場持續(xù)改善、通脹重新回歸2%的政策目標。美聯(lián)儲此次貨幣政策決定投票結(jié)果為9比1，堪薩斯城地區(qū)儲備銀行主席喬治投了反對票，他傾向于將聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間提高至0.5%至0.75%。
美聯(lián)儲再次強調(diào)，美國經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀僅使其有理由逐步上調(diào)聯(lián)邦基金利率；在一段時間之內(nèi)，聯(lián)邦基金利率很可能仍將保持在低于長期普遍值的水平。但是，聯(lián)邦基金利率走勢將取決于未來經(jīng)濟前景。美國3月份商品零售環(huán)比下降0.3%、新房開工率環(huán)比大幅下跌8.8%、工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降0.6%、核心資本貨物訂單環(huán)比維持不變等最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，美國一季度經(jīng)濟增長及二季度經(jīng)濟走勢不容樂觀。
美聯(lián)儲本次議息會議聲明的措辭兼顧了鷹派與鴿派立場，使雙方在解讀方面各取所需。正如法國興業(yè)銀行首席美國經(jīng)濟專家安妮塔·瑪烏卡所稱，美聯(lián)儲現(xiàn)在將再次加息擺上臺面討論還為時過早，任何類似的信號都可能引發(fā)金融市場新一輪的波動。
美聯(lián)儲目前在貨幣政策“前瞻指引”上正處在一種兩難境地，如果發(fā)出強烈的再次加息信號，市場會受到驚嚇而波動，但如果在加息措辭上過于軟弱，又擔心市場將預(yù)期今年不會有任何加息。美國3月份以來的最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)令市場相信，美聯(lián)儲需要更多時間來驗證其對美國經(jīng)濟當前狀況及未來走勢的評估。
目前，市場預(yù)測美聯(lián)儲今年加息只有一次。聯(lián)邦基金期貨的最新價格顯示，市場預(yù)計6月份加息的概率為21%，9月份加息的可能性也僅為51%，12月加息的概率為70%。（本報駐華盛頓記者 高偉東）
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