“理財(cái)非存款，產(chǎn)品有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?！蹦炽y行在手機(jī)App理財(cái)頻道標(biāo)出這樣的提醒信息。
9月1日，記者了解到，距離《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（簡(jiǎn)稱“資管新規(guī)”）過(guò)渡期結(jié)束只剩4個(gè)月時(shí)間，銀行理財(cái)市場(chǎng)加快凈值化轉(zhuǎn)型，以往的保本型產(chǎn)品逐漸退出市場(chǎng)。
在不少人的印象里，到銀行買理財(cái)產(chǎn)品就像存款一樣，圖的就是一個(gè)放心，保本是“天經(jīng)地義”。那么，隨著銀行理財(cái)剛性兌付被打破，追求穩(wěn)定收益的投資者該如何應(yīng)對(duì)？
太原市民陳東一直通過(guò)購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品為家庭閑置資金保值增值，但近兩年來(lái)，他發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)在悄然發(fā)生變化?！皞鹘y(tǒng)的產(chǎn)品越來(lái)越少，新產(chǎn)品不再承諾保本保息，收益浮動(dòng)幅度大，輕易不敢購(gòu)買。”
記者走訪了太原市部分銀行網(wǎng)點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)高于6%收益率的銀行理財(cái)產(chǎn)品幾乎絕跡，穩(wěn)健類理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)普遍在2.5%－4.5%之間。在資管新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束的最后一年，各家銀行加快對(duì)保本產(chǎn)品處置。市場(chǎng)上銷售的理財(cái)產(chǎn)品對(duì)于收益已不用“預(yù)期年化收益率”來(lái)表述，改用“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”。
傳統(tǒng)產(chǎn)品規(guī)模壓縮，銀行理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)明顯變化，從相關(guān)數(shù)據(jù)可以印證。《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)告》顯示，上半年，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行和理財(cái)公司累計(jì)新發(fā)產(chǎn)品2.55萬(wàn)只。隨著理財(cái)產(chǎn)品凈值化推進(jìn)，截至6月底，凈值型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模20.39萬(wàn)億元，占比近八成，同比提高23.90個(gè)百分點(diǎn)；保本型產(chǎn)品持續(xù)壓降，截至6月底存續(xù)余額0.15萬(wàn)億元，同比減少90.68%。
上述變化的一個(gè)背景是，理財(cái)市場(chǎng)嚴(yán)監(jiān)管強(qiáng)監(jiān)管成為常態(tài)。今年上半年，監(jiān)管部門在資管新規(guī)框架下，對(duì)銀行理財(cái)監(jiān)管制度進(jìn)一步細(xì)化，完善符合國(guó)家戰(zhàn)略、金融規(guī)律與理財(cái)特色的監(jiān)管制度體系。特別是針對(duì)部分披著“凈值”外衣的“偽凈值”理財(cái)產(chǎn)品，監(jiān)管部門對(duì)其估值方法加強(qiáng)監(jiān)管，推動(dòng)凈值化轉(zhuǎn)型。
記者了解到，所謂“凈值化”，通俗講就是理財(cái)產(chǎn)品不再承諾保本保息，而是根據(jù)產(chǎn)品的實(shí)際表現(xiàn)來(lái)獲得收益。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品走向凈值化，產(chǎn)品信息更加透明、定價(jià)更為公允。運(yùn)作表現(xiàn)不好的產(chǎn)品，可能出現(xiàn)收益不達(dá)預(yù)期的情況。但是產(chǎn)品表現(xiàn)超出預(yù)期的話，投資人可以享受浮動(dòng)收益，通過(guò)產(chǎn)品凈值增長(zhǎng)或產(chǎn)品份額增加的方式實(shí)現(xiàn)收益累加，在風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的前提下做到收益盡享。
記者走訪發(fā)現(xiàn)，目前老百姓投資的產(chǎn)品主要有年金類保險(xiǎn)產(chǎn)品、可轉(zhuǎn)讓大額存單、活期理財(cái)、定期理財(cái)?shù)取I(yè)內(nèi)人士建議，為了分散風(fēng)險(xiǎn)，投資者可在不同資產(chǎn)、不同產(chǎn)品、不同策略間組合配置。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)保守型投資者，債券型基金是比較適合的投資標(biāo)的；對(duì)于穩(wěn)健型投資者，可選擇銀行與公募基金合作的“固收+”產(chǎn)品。所謂“固收+”產(chǎn)品，是將資金分散投資在不同風(fēng)險(xiǎn)、收益資產(chǎn)的組合產(chǎn)品?！肮淌铡辈糠郑ǔＪ鞘找姹容^確定、風(fēng)險(xiǎn)較低的債券類資產(chǎn)；而“+”指的是風(fēng)險(xiǎn)和收益都較高的資產(chǎn)，如股票等。投資者選擇“固收+”產(chǎn)品時(shí)，要根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力來(lái)選不同的權(quán)益比例，實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡。
業(yè)內(nèi)人士表示，面對(duì)理財(cái)市場(chǎng)的變化，投資者要及時(shí)轉(zhuǎn)變投資理念，提高對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的研判能力以及對(duì)理財(cái)機(jī)構(gòu)的選擇能力。
本報(bào)記者張巨峰
（責(zé)任編輯：梁艷）
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